西水源頭

“中国目前低利率、高财政赤字的宽松经济环境下，房价还有进一步上涨的空间。”野村证券亚洲（除日本外）经济研究副主管木下智夫（Tomo Kinoshita）认为，中国政府难以找到适度合理的政策手段，以控制房价进一步上涨。

10月20日，野村证券在北京举行的媒体见面会上，木下智夫指出，中国或将可以考虑出台政策的组合拳，从而避免房地产市场泡沫进一步膨胀。

“但是从宏观经济政策制定的角度看，政府非常愿意看到资产价格上涨，因为这样可以提高经济增速。”木下智夫说，20世纪80年代日本经济泡沫形成的主因就是房价高企，但是直到泡沫破裂，政府都还没有找到切实有效的办法控制房价上涨。中国资产市场已显露出20世纪80年代日本泡沫经济的特点：天量信贷、充裕的流动性、低利率和高涨的乐观情绪。

木下智夫指出，中国的消费者不像20年前的日本消费者那样背负高额贷款，因此，日式资产泡沫还未在中国蓬勃壮大。但是中国企业的借贷意愿却非常强烈，他们将借来的钱通过银行筹资、商业票据或公司债券市场等渠道注入资本市场，提高了资本市场的杠杆率。

“当杠杆率提升时，资产价格就发生膨胀。”木下智夫称，当资产泡沫推高企业利润时（这是企业通过互相投资而非主营业务赚取利润），使公司账面的盈利比其核心业务的营业利润高出数倍，“这就刺激了他们更疯狂地追求资产升值，进一步吹大资产价格的泡沫。”

日本资产泡沫破灭以后，经济长期停滞不前。所以，木下智夫建议，中国的政策制定者应借鉴日本的经验教训，未雨绸缪，避免资产价格泡沫的进一步膨胀。中国政府在制定货币政策时，应包含针对资产价格的内容。同时，银行应建立一套完整合理的风险控制系统识别、判断贷款的风险，避免天量信贷造成不良贷款的隐忧。

此外，木下智夫还认为，利率市场的去监管化一定要逐步进行，以时间换取充足的空间，使银行能够调整战略，从而避免为了争夺客户、市场份额而释放高风险的贷款。

“中国央行应逐步让人民币升值，避免一步到位。”木下智夫称，短期内，人民币对美元升值6%左右比较合理。

没有流量的网站是失败的，倒不是说网站制作的失败，而是指网站运营的失败，所以如何做大流量，是每个站长都孜孜以求的。网站的流量推广，经验很重要，但是最重要的是思维，思维有多远，网站就能走多远。

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创业者的自我素质，自我判断能力，自我思想准备，自我执行能力，自我的必胜信念，自我的智慧修炼，是创业成功不可缺少的基因。但是，即使你具备了以上的所有优良品质，也难确保一命，成功绝对不是必然的，成功是无数必然的成功因子聚合成的一次偶然。

温习一下从前讲过的公式：世界上的创业公司，2年以内会死去一半；5年之内90%会不复存在；10年之内，剩下的10%的创业企业中的90%也将会消声灭迹。也就是说，10年之后，只有不到1%的创业者可能会幸存下来。创业都是创业者们自己给折腾出来的，创业公司的“生与死”，全部维系在创业者练的这个 “自”字里。

不是在吓唬你，创业比“诺曼底登陆”的死伤率还高，但是好笑的是，没有一个父母会希望把子女送到诺曼底海滩上去当炮灰；尽管创业的死亡率如此之高，前赴后继的勇士们还是“革命代代如潮涌”，如果你下定决心去创业的话，你妈肯定给你钱，还有亲戚朋友、同事同学、天使、VC都会来支持你创业。创业者你命真好，但愿你努力修炼自己，修炼出你那具有1%成功希望的命。

嘿，创业就是比打仗好嘛，打仗是破坏，创业是创造！创业者兄弟姐妹们，大家来练字吧：自我的“自”。

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创业是创新，是创造，是走前人没有走过的道路。创业公司起名，是最充满幻想的一件事，同时也体现了创业者们的创造力和个性、远见和抱负、世界观和价值观、品味和情趣。但愿创业者们在创业的第一天，能把你们未来的“成功密码”铸造在初创公司的品牌之中，让它发芽、生根、开花、流芳百世。

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